东亚前海:高端白酒提价潮延续跨年行情值得期待

核心观点:跨年行情下高端白酒提价潮延续,2022年白酒结构性行情依旧 白酒板块:名优白酒再提价叠加春节旺季或将带动白酒行业业绩高增2021年末,泸州老窖,五粮液等多家名优酒企多次提价日前,泸州大成浓香酒类销售有限公司发布通知,对泸州老...

核心观点:跨年行情下高端白酒提价潮延续,2022年白酒结构性行情依旧

东亚前海:高端白酒提价潮延续跨年行情值得期待

白酒板块:名优白酒再提价叠加春节旺季或将带动白酒行业业绩高增2021年末,泸州老窖,五粮液等多家名优酒企多次提价日前,泸州大成浓香酒类销售有限公司发布通知,对泸州老窖头曲系列提价名优酒企在春节前纷纷提价,一方面是消费升级驱动下,白酒行业分化加剧,名优酒企提价完成产品升级,提高品牌价值,另一方面,春节旺季前提价将有利于白酒企业在旺季到来时享受提价红利,此外,由于渠道商在涨价前享受较低的价格,因此渠道商会选择在涨价前将资金汇入酒企,春节前提价可抢占渠道资金春节旺季叠加提价的利润弹性释放,白酒行业2022年开门红值得期待,提价的名优酒企业绩有望高增

展望2022年:预计白酒板块稳中有增,结构性行情或将持续自2015年白酒行业调整期结束以来,白酒板块结构性行情趋势明显,目前整体白酒行业处于量减价增的阶段,板块分化不断加剧在2022年一季度开门红的预期下,白酒行业向上的趋势明朗从高端白酒来看,高端酒企具备强大的品牌壁垒,提价,议价的能力较强,2022年的业绩稳定性较强,预计高端酒企未来业绩将稳中有增从次高端白酒来看,次高端白酒产品升级与全国化扩容将持续,同时高端白酒的涨价打开了价格空间,需求回暖叠加涨价预期或将促使根基扎实的次高端酒企量价齐升,我们看好次高端白酒2022年业绩高增长

调味品板块: 2022年疫情可控下,餐饮业的复苏叠加提价红利释放将拉动调味品行业整体业绩伴随着疫情防控的效果显现,餐饮端逐步复苏,需求有望持续改善此外,2021 年消费疲软,社区团购对调味品的价格体系造成冲击,影响企业利润但伴随着国家对社区团购的规范指导以及部分企业选择拥抱社区团购,2022年社区团购对调味品企业利润的影响有望降低,同时调味品企业的提价红利有望在2022年二季度之后释放需求回暖叠加利润增长预期,调味品行业业绩有望改善

投资建议

板块配置:白酒gt,啤酒gt,乳制品gt,休闲食品gt,调味品,

白酒:建议关注高端酒企贵州茅台,五粮液,泸州老窖及次高端酒企中发展潜力大的山西汾酒,洋河股份,古井贡酒,酒鬼酒,

啤酒:建议关注未来业绩具备高增长预期的青岛啤酒,

乳制品:建议关注在产能,渠道,产品三方齐发力的伊利股份。

风险提示:

白酒提价落地不及预期,终端需求回落,食品安全问题等。之所以市场如此关注五粮液涨价消息的真实性,与五粮液在中国白酒市场的龙头地位有关。这意味着在一众区域名酒企业频繁释放价格调整信息后,行业龙头也终于“按捺不住”自己,加入到涨价“大军”当中。。

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